Активы резидентов Казахстана за рубежом достигли $239 млрд в 2025 году

Активы резидентов Казахстана за рубежом достигли $239 млрд в 2025 году

По данным Kursiv Kazakhstan, в период с 2020 по 2025 год зарубежные активы резидентов Казахстана выросли на 47%. К концу 2025 года их общий объём достиг $239 млрд. Основным драйвером роста стал финансовый сектор, чьи активы составили $110 млрд, увеличившись за пять лет на 70%.

Доля финансового и государственного управления

Финансовый сектор контролирует более 46% зарубежных активов. На втором месте находится сектор государственного управления с активами в $64 млрд, что на 11% больше за пять лет. Третье место занимает сектор профессиональных, научных и технических услуг с активами в $22 млрд и ростом на 27%, при этом 95% приходится на деятельность головных компаний.

Доля других отраслей и частных лиц

Активы горнодобывающей промышленности за рубежом достигли $9 млрд, увеличившись за пять лет в 2,6 раза. Активы казахстанских домашних хозяйств выросли втрое и составили $7 млрд. Инвестиции строительных компаний составили $1 млрд, а девелоперские — $0,6 млрд. При этом инвестиции в строительстве сократились на 12%, а девелоперские вложения выросли на 27%.

Виды инвестиций и владельцы активов

Портфельные инвестиции составляют 43% от общего объёма активов ($101 млрд). Резервные активы занимают 27% ($65 млрд), прочие инвестиции — 17% ($40 млрд). Объём прямых инвестиций — $32 млрд или 14% активов, при этом более половины приходится на деятельность головных компаний.

Государство контролирует не менее 63% зарубежных активов. Крупные управляющие холдинги владеют 9%, горнодобывающие компании — 4%, а домашние хозяйства — 3%.

Пенсионные активы и инвестиционные доходы

По данным Единого накопительного пенсионного фонда (ЕНПФ), на 1 сентября 2026 года общий объём пенсионных активов под доверительным управлением Национального банка и управляющих инвестиционных портфелей составил 28,45 трлн тенге, что примерно соответствует $60 млрд (курс 475 тенге/$).

Инвестиционный доход ЕНПФ за период с сентября 2025 по август 2026 года достиг 1,58 трлн тенге, обеспечив годовую доходность пенсионных активов в 6,17%. Кроме того, инвестиции по обязательным пенсионным взносам характеризуются доходностью в 18,65%.

Различия между зарубежными активами и пенсионными активами

По данным Kursiv Kazakhstan, международные активы ЕНПФ на начало 2026 года оценивались в $20 млрд, тогда как официальные данные ЕНПФ на сентябрь 2026 года указывают общий объём пенсионных активов в 28,45 трлн тенге (около $60 млрд). Такая разница может объясняться валютным курсом и особенностями методологии расчётов.

Структура и динамика зарубежных активов Казахстана

Рост зарубежных активов резидентов Казахстана связан с активностью финансового сектора и стабильностью государственного управления. Высокая доля портфельных инвестиций отражает рост инвестиционной активности на международных рынках. Вместе с тем сравнительно низкая доля прямых инвестиций указывает на ограниченный приток капитала в реальный сектор экономики.

Влияние на казахстанский бизнес и инвесторов

Эти данные подчёркивают необходимость эффективного управления и диверсификации зарубежных активов для финансовых институтов и государственных структур. Рост активов домашних хозяйств свидетельствует о расширении частных инвестиций, однако их доля остаётся невысокой. Инвестиционная динамика в строительстве и девелопменте отражает конкурентоспособность строительных компаний и возможности на внешних рынках.

Вопросы, требующие проверки

• Какова точная структура и география зарубежных активов?
• Как изменяются темпы и направления роста прямых инвестиций?
• Как обеспечивается управление рисками и диверсификация инвестиционного портфеля пенсионных активов?
• Как колебания валютного курса влияют на долларовую оценку активов?

Рост зарубежных активов резидентов Казахстана: рыночный контекст и перспективы

Увеличение зарубежных активов на 47% в период 2020–2025 годов отражает усиление интеграции экономики Казахстана в глобальные финансовые рынки. Рост активов финансового сектора на 70% обусловлен поддержкой рыночной конъюнктуры и расширением финансовых услуг. Стабильный рост сектора государственного управления свидетельствует об эффективном международном управлении государственными активами.

Преобладание портфельных инвестиций указывает на диверсификацию инвестиционных стратегий и стремление сохранить ликвидность на международных рынках. Сравнительно низкая доля прямых инвестиций отражает ограниченный приток капитала в реальный сектор, что открывает потенциал для повышения активности на внешних рынках.

Рост объёма и доходности пенсионных активов укрепляет устойчивость национальной финансовой системы, однако управление валютными рисками и рыночной волатильностью остаётся важным. Различия в валютных курсах и методологиях расчёта требуют осторожного подхода при оценке реального объёма зарубежных активов.

В ближайшей перспективе эффективность управления зарубежными активами резидентов Казахстана, диверсификация инвестиционных портфелей и рост прямых инвестиций станут ключевыми факторами экономической стабильности и конкурентоспособности на глобальных рынках. Мониторинг этих тенденций важен для стратегических решений в финансовом секторе и государственном управлении.