В Узбекистане законопроект о финансовом рынке готовится ко второму чтению

Основная структура и содержание законопроекта

14 октября 2026 года в Законодательной палате Олий Мажлиса Узбекистана законопроект «О финансовом рынке» прошёл первое чтение. Документ состоит из 16 разделов и 123 статей и направлен на формирование комплексной базы регулирования финансового рынка.

Финансовые инструменты и защита инвесторов

В законопроекте предусмотрено введение четырёх видов сукук — партнёрский, лизинговый, торговый и агентский. Кроме того, создаётся правовая основа для производных финансовых инструментов, таких как опционы, свопы, фьючерсы, форварды и контракты на разницу. По облигациям также предусмотрены новые правила: вводятся обеспеченные, секьюритизированные и облигации устойчивого развития.

Механизм защиты инвесторов усиливается за счёт создания института представительства интересов владельцев облигаций и сукук. Также вводится категория «квалифицированных инвесторов», что позволит выделить профессиональных участников рынка.

Инфраструктура и требования к лицензированию

Особое внимание уделено развитию рыночной инфраструктуры. Расширяются полномочия центрального контрагента и центрального депозитария. Вводятся требования к лицензированию кастодиальных услуг, направленные на повышение качества и надёжности этих сервисов.

Международное участие и налоговые стимулы

Законопроект укрепляет правовую базу, упрощающую выход международных финансовых институтов на рынок облигаций Узбекистана. Кроме того, предусмотрены налоговые льготы для некоторых инвестиционных фондов, а также по операциям с обеспеченными и секьюритизированными облигациями. Эти льготы действуют до 2038 года.

Значение для финансового рынка

Данный законопроект обозначает новый этап развития финансового рынка Узбекистана. Расширение правовой базы и чёткое определение инструментов и категорий участников повышают доверие и прозрачность для инвесторов. При этом выход международных игроков на рынок может способствовать увеличению финансовых потоков.

Вопросы, требующие дополнительного внимания

В законопроекте не раскрыт конкретный перечень инвестиционных фондов, подпадающих под налоговые льготы, что требует дальнейших разъяснений. Важно также отслеживать изменения и дополнения, которые могут появиться во втором чтении.

Новый этап развития финансового рынка Узбекистана

Эти новые нормативные акты по регулированию финансового рынка приближают его к региональным стандартам. По сравнению с предыдущими этапами законопроект расширяет разнообразие финансовых инструментов и права участников рынка. Это стратегический шаг, направленный на повышение привлекательности капитального рынка Узбекистана на международном уровне.

В случае принятия законопроекта значительно улучшатся инфраструктура рынка и правовой статус участников, что может привести к росту финансовых потоков и инвестиционной активности. Для мониторинга этого процесса важными индикаторами станут объёмы транзакций на рынке облигаций, участие международных инвесторов и влияние налоговых льгот.